美伊冲突叠加霍尔木兹海峡受阻 国际油价突破90美元 SC原油领涨能化板块
9月2日，国内原油期货市场迎来强势行情。SC原油主力合约盘中一度涨超11%，突破700元/桶关口，终盘以8.8%的涨幅领涨商品市场。与此同时，国际油价同步飙升，WTI原油盘中触及90美元/桶上方，创下阶段新高。
本轮油价上涨的核心驱动来自地缘风险的急剧升温。美伊冲突再度升级，战火重燃令市场对中东原油供应稳定性的担忧迅速发酵。更为关键的是，霍尔木兹海峡这一全球最重要的原油运输通道出现实质性通行受阻：两艘超级油轮在霍尔木兹海峡外相继遭不明物体击中，8月31日通过该海峡区域的船舶仅约5艘，且无油轮通行，远低于此前10日约14艘的平均水平。这一数据表明，海峡通行已接近停滞，全球约三分之一的原油海运贸易面临中断风险。
供应端的冲击被市场迅速定价。主流机构纷纷下调原油供应预期，3季度全球原油市场供应缺口进一步放大。在库存持续消耗的背景下，原油价格的弹性被显著放大，任何地缘扰动都可能引发剧烈波动。建信期货研报指出，航道封锁直接放大了供应缺口，原油价格弹性持续放大。
原油的强势表现带动整个能化板块集体走强。9月2日，乙二醇主力合约涨停，甲醇、燃料油涨超4%，纯苯涨超3%，低硫燃料油与苯乙烯涨近3%。能化品种的普涨反映出成本端推动与市场情绪共振，下游品种在原油价格中枢上移的背景下，普遍获得成本支撑。
值得注意的是，当日贵金属板块却集体跳空低开，沪金跌超2%触及近一个月新低，沪银跌近4%。这一分化走势主要源于美联储理事巴尔的偏鹰表态，叠加能源价格上涨推升通胀预期，引发市场对流动性收紧的担忧，资金从贵金属市场流出，转向能化等受益于通胀预期的品种。
整体来看，短期地缘风险仍是主导油价的核心变量。霍尔木兹海峡通行何时恢复、美伊冲突是否进一步升级，将成为市场关注的焦点。若供应中断持续，原油价格可能维持高位运行，能化板块的成本支撑也将继续存在。
风险提示：地缘局势变化具有高度不确定性，原油及相关期货品种波动剧烈，投资者需密切关注事件进展，注意控制风险。
