跨期价差

临近交割月，近月合约持仓逐步下降、资金向远月转移，跨期价差与基差随之变化。展期成本可能侵蚀趋势或套利策略利润，保证金上调与限仓规定也需提前应对。

临近交割月，国内商品期货近月持仓下降、资金向远月转移，跨期价差与基差随之变化。本文梳理移仓换月的价格结构与持仓脉络，帮助理解展期成本与风控要点。

商品期货近月合约的强弱，往往藏在交易所每日公布的仓单与库存数据里。仓单增加意味着可交割货源充裕，近月承压；库存持续下降则可能推升现货升水结构。本文从库存周期角度，梳理仓单、基差与跨期价差之间的传导逻辑。

商品期货价格不只看宏观预期，交易所每日公布的仓单与库存数据，是理解近月合约升贴水和基差方向的关键线索。