白银

国际金价刷新历史高位后波动加剧，贵金属期货板块受关注。本文从美联储降息预期、美元与实际利率、避险需求与央行购金等角度，梳理贵金属期货的定价逻辑、市场含义与后续观察要点。

国际金价在刷新历史高位后波动明显加大，美联储降息路径、美元与实际利率、央行购金与避险需求共同主导贵金属期货定价，短线追高风险上升。

8月25日国际贵金属早盘冲高后快速跳水，现货黄金逼近4700美元后失守4650美元；花旗上调金价三个月目标价至4800美元，杰克逊霍尔央行年会成短期焦点。