进口成本

人民币汇率波动会直接改变以美元计价的国际大宗商品进口成本，并通过内外盘价差、进口盈亏等渠道传导至国内期货市场。本文梳理汇率与大宗商品价格的联动逻辑。

美元指数受美国就业与通胀数据反复扰动，人民币汇率双向波动弹性增强。汇率变化正通过进口成本、内外盘价差和套保成本三条路径传导至国内商品期货，贵金属与能源板块敏感度尤为突出。