市场分析

焦煤供应偏紧引发成本推动型上涨，但成材涨幅不及原料，钢厂利润承压。9月终端需求能否接棒成为行情核心，铁水产量与钢厂减产动向是关键观察指标。

9月2日黑色系盘中剧烈波动，焦煤日内振幅近100点。成本推动型行情能否在“金九”需求旺季中延续，成为市场关注焦点。

美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会发表鹰派讲话，市场加息预期升温，沪金沪银大幅回调。分析认为，贵金属已部分计价鹰派预期，后续关注美国非农和CPI数据。

美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上发表鹰派讲话，市场对9月加息预期升温，美债收益率走高，沪金沪银8月31日双双跌逾3%，领跌商品市场。分析认为贵金属已部分计价鹰派预期，后续关注非农与CPI数据。

现货黄金在4600美元关口反复争夺，技术面超买与避险资金流入形成多空拉锯。本文分析影响金价的核心因素及后续观察要点。

国际现货黄金一周内六次跌破4600美元关口，多空博弈白热化。技术面超买与避险资金流入形成对峙，后市走向取决于美联储政策与美元信用演变。