CFTC持仓分化：黄金净多头创11个月新高，原油净多头回落至三周低位
美国商品期货交易委员会（CFTC）最新持仓数据显示，截至8月25日当周，投机者在贵金属与能源期货上的持仓出现显著分化：COMEX黄金净多头头寸升至11个月新高，而原油净多头则降至三周低位，反映出市场对避险资产与能源品种的不同资金偏好。
具体来看，投机者所持COMEX黄金净多头头寸增加5383手合约至151315手，创下11个月以来的最高水平，显示机构对黄金的做多意愿持续升温。同期，COMEX白银投机者净多头增加2467手至13235手，而COMEX铜投机者净多头则减少2780手至76446手，贵金属与工业金属的资金流向呈现分化态势。
能源市场方面，布伦特与WTI原油净多头头寸合计降至333914手，创三周新低；但NYMEX WTI原油净多头增加538手至104573手，创四周新高，石油市场内部多空信号交错。这一分化表明，尽管整体原油看涨情绪有所降温，但部分资金仍对WTI原油保持相对乐观。
从行情表现看，COMEX黄金期货8月26日收跌0.99%报4647.80美元/盎司，COMEX白银收跌0.87%报68.08美元/盎司，主因地缘冲突缓和令避险溢价消退，叠加美联储加息预期抬升压制金价短期表现。与此同时，美油主力合约8月26日收跌0.55%报81.91美元/桶，布油跌0.65%报86.70美元/桶，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡临时航运通道磋商缓解了供应中断担忧。
尽管金价短期回调，但市场认为多重利好支撑并未完全改变黄金长期配置逻辑，资金仍在逢低布局贵金属多头。CFTC持仓数据与行情走势的背离，凸显了市场情绪与价格波动之间的复杂关系。
风险提示：期货市场波动较大，持仓数据具有滞后性，投资者应结合实时行情与自身风险承受能力谨慎决策，本文不构成具体交易建议。
