CBOT大豆

北半球秋收推进叠加商品基金偏空持仓，CBOT大豆与玉米承压回落。本文聚焦供给端季节性压力与出口需求疲弱的博弈，梳理美国农业部报告、中国采购节奏对期价的传导逻辑，并观察国内豆粕、玉米期货的联动表现。

北半球秋收推进令CBOT大豆与玉米期货承压回落，商品基金维持偏空持仓。美国农业部季度库存报告与出口销售数据成为近期定价核心，国内豆粕、玉米期货联动波动。

美豆期货迭创合约新高，出口强劲与生物燃料政策预期摇摆共同推升油籽市场。本文解析影响价格的核心变量及后续观察要点。

截至8月20日当周，美国大豆新作出口销售达248万吨，同比翻倍；CBOT大豆期货8月27日创合约新高。生物燃料政策摇摆引发豆油波动，但强劲需求与政策对冲方案支撑油籽市场。