高盛警告中东航运中断或推升油价，建议做多天然气与成品油期货对冲
近期，美伊在霍尔木兹海峡的对峙局势持续升级，伊朗袭击了未经授权航线的油轮，美军则封锁伊朗港口并护航其他产油国船只。这一系列事件导致中东航运中断风险急剧增加，国际原油价格已攀升至7月以来最高水平。截至发稿，布伦特原油报价约每桶97美元，纽约期油报每桶92美元左右。
高盛全球大宗商品研究联合主管在最新报告中警告，如果中东航运袭击进一步加剧，原油价格可能飙升至每桶120美元；而若地区出口恢复正常，油价下看目标位为80美元。这一情景判断凸显了当前地缘政治风险对能源市场的巨大影响。
值得注意的是，过去半年多来，天然气与成品油涨幅甚至超过原油，工业燃料柴油今年价格已经翻倍有余。高盛建议投资者通过做多全球天然气及成品油来对冲地缘政治风险，认为相较于原油市场，天然气与成品油面临的供给冲击更为严峻，并称航运中断风险正在扩大和加剧，是不容忽视的重大风险。
分析人士指出，中国预计将继续充当原油市场的稳定力量，透过抑制进口以应对高企油价，但在天然气及成品油领域中影响力有限。这意味着，一旦中东航运中断持续，天然气和成品油市场的价格波动可能更为剧烈。
从市场表现看，国际油价当日上涨约0.5%，布兰特期油及纽约期油分别报每桶96.79美元及92.02美元。地缘溢价与避险逻辑正在能源期货市场演绎，投资者需密切关注霍尔木兹海峡局势的进一步发展。
风险提示：地缘政治事件具有高度不确定性，能源价格波动剧烈，投资需谨慎，本文不构成具体交易建议。
